四川长虹(600839.CN)

鹰眼预警:四川长虹经营活动净现金流持续为负

时间:20-08-21 20:18    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日,四川长虹(600839)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为380.27亿元,同比下降4.85%;归母净利润为-2.6亿元,同比下降608.83%;扣非归母净利润为-3.42亿元,同比下降642.47%;基本每股收益-0.0564元/股。

公司自1994年3月上市以来,已经现金分红11次,累计已实施现金分红为20.15亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对四川长虹2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为380.27亿元,同比下降4.85%;净利润为-3.34亿元,同比下降232.43%;经营活动净现金流为-19.58亿元,同比下降66.82%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为11.13%,3.45%,-4.85%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)386.33亿399.67亿380.27亿营业收入增速11.13%3.45%-4.85%
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为4.04%,-68.2%,-608.83%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)1.61亿5112.8万-2.6亿归母净利润增速4.04%-68.2%-608.83%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-19.6亿元,持续三年为负数。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-2.28亿-11.74亿-19.58亿
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为-2.3亿元、-11.7亿元、-19.6亿元,持续下降。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-2.28亿-11.74亿-19.58亿
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为9.63%,同比下降19.52%;净利率为-0.88%,同比下降239.19%;净资产收益率(加权)为-2.05%,同比下降620.32%。

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为1.24%,0.39%,-2.05%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630净资产收益率1.24%0.39%-2.05%净资产收益率增速2.28%-68.26%-620.32%
从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-1.5亿元,同比下降98.14%。

项目201806302019063020200630资产减值损失(元)-1.27亿-7354.09万-1.46亿
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为72.32%,同比增长2.35%;流动比率为1.04,速动比率为0.68;总债务为327.73亿元,其中短期债务为311.24亿元,短期债务占总债务比为94.97%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为68.29%,70.65%,72.32%,变动趋势增长。

项目201806302019063020200630资产负债率68.29%70.65%72.32%
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.48、0.43、0.41,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率0.480.430.41
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.01、-0.02、-0.04,持续下降。

项目201712312018123120191231经营活动净现金流(元)14.49亿44.24亿15.66亿流动负债(元)427.09亿477.68亿495.63亿经营活动净现金流/流动负债0.030.090.03
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长3.87%,营业成本同比增长2.33%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速3.2%-40.82%3.87%营业成本增速13.04%3.77%-2.33%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为6亿元、7.2亿元、4.3亿元,公司经营活动净现金流分别-2.3亿元、-11.7亿元、-19.6亿元。

项目201806302019063020200630资本性支出(元)6.05亿7.17亿4.31亿经营活动净现金流(元)-2.28亿-11.74亿-19.58亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为4.29,同比增长1.98%;存货周转率为2,同比下降15.64%;总资产周转率为0.51,同比下降7.23%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为6.37、5.4、5.19,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)386.33亿399.67亿380.27亿固定资产(元)60.65亿73.97亿73.22亿营业收入/固定资产原值6.375.45.19
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