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家用电器行业周报:市场风险偏好较低,看好稳健标的表现

发布时间:2016-05-30    研究机构:方正证券

上周板块表现

上周A股市场维持窄幅震荡,家电板块表现相对较好,申万家电行业指数上涨0.86%,跑赢沪深300指数1.37pct,在申万一级行业排名第7,板块市盈率为16.48倍;个股方面,四川长虹(600839)(+16.55%)、中新科技(+12.46%)、秀强股份(+12.31%)涨幅居前,兆驰股份(-15.92%)、乐金健康(-5.89%)、澳柯玛(-5.54%)跌幅居前。

行业基本面跟踪

近日韩媒报道三星将跳过OLED全面布局QLED量子点电视,我们通过对QLED技术原理以及产业发展深入分析(详见周报正文),认为量子点在色彩表现、功耗、成本方面具有诸多优势,随着三星、TCL等国内外龙头企业加速布局,未来QLED电视产业发展或将大大提速;统计局发布4月白电产量数据,当月空调、冰箱产量同比分别下滑11.54%、3.55%,洗衣机增长1.73%;整体来看,目前空调企业正持续推进渠道去库存,而冰箱与洗衣机则相对平稳;海关发布4月家电出口数据,当月空冰洗彩出口量同比分别增长3.19%、13.63%、6.61%、3.19%,受人民币贬值等利好因素影响,今年以来国内家电出口持续回暖。

本周投资建议

上周A股市场呈现窄幅震荡态势,投资者风险偏好依旧较低,当前时点我们更为看好有业绩且有估值的标的:目前小家电行业消费升级趋势明显,以IH电饭煲为代表的核心品类正快速实现结构升级,同时国内外对比来看小家电品类扩张空间较大,依旧强烈推荐苏泊尔(002032)、九阳股份(002242);厨电方面,一二线地产成交大幅回暖将带来确定性增长,中怡康最新数据显示厨电零售加速增长,推荐老板电器(002508)。

风险提示

市场竞争进一步加剧、汇率大幅波动、原材料价格明显反弹

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